Pendeteksian Perilaku Herding di Pasar Modal Indonesia

Keuangan klasik menyatakan bahwa investor di pasar saham bersikap rasional dan harga saham akan mencerminkan semua informasi yang ada di pasar. Namun demikian, munculnya bias perilaku herding menjelaskan bahwa pasar tidak selamanya efisien seperti yang diasumsikan oleh hipotesis pasar efisien. Perilaku herding menyebabkan penyimpangan harga terhadap nilai keseimbangannya serta dapat menimbulkan gelembung pasar saham. Penelitian ini bertujuan untuk mendeteksi perilaku herding di Indeks LQ45 periode 2021- 2022 pada tiga kondisi pasar di antaranya pasar general, bearish dan bullish. Penelitian ini menggunakan metode Cross Sectional Absolute Deviation (CSAD) yang dikemukakan oleh Chang et al. (2000). Data yang digunakan adalah data closing price bulanan perusahaan yang terdaftar di Indeks LQ45 periode 2021- 2022. Hasil penelitian menunjukkan ditemukannya hubungan non-linear antara CSAD dan return pasar yang bernilai signifikan negatif pada kondisi pasar general dan bearish sehingga terdeteksinya perilaku herding di Indeks LQ45 periode 2021-2022. Sedangkan pada kondisi pasar bullish perilaku herding tidak terdeteksi di Indeks LQ45 periode 2021-2022.