Pengaruh Suku Bunga SBI dan Inflasi terhadap Indeks Harga Saham (Studi Komparatif pada Indeks LQ45 dan Jakarta Islamic Index Tahun 2012-2017)

Pasar modal memiliki peranan dalam memobilisasi dana milik masyarakat terutama sebagai sarana bagi para investor untuk menginvestasikan dananya secara efisien. Terdapat dua faktor yang dapat memengaruhi pergerakan indeks harga saham di pasar modal yaitu faktor internal dan faktor eksternal. Faktor variabel ekonomi menjadi salah satu bagian dari faktor eksternal yang dapat memengaruhi naik turunnya indeks harga saham di pasar modal. Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui berapa besar pengaruh suku bunga SBI dan inflasi terhadap indeks LQ45 dan JII. Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif yang tergolong dalam penelitian eksplanasi. Data yang digunakan dalam penelitian ini merupakan data sekunder berbentuk runtut waktu (time series). Sampel yang digunakan dibatasi selama periode 2012-2017 dengan menggunakan data suku bunga SBI, inflasi, indeks harga saham LQ45 dan Jakarta Islamic Index yang diperoleh dari laporan Bank Indonesia (BI), Badan Pusat Statistik (BPS) dan Bursa Efek Indonesia (BEI). Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah menggunakan Vector Error Correction Model (VECM). Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa variabel yang paling berpengaruh terhadap indeks LQ45 adalah inflasi yaitu sebesar 0,97. Sementara suku bunga SBI hanya memengaruhi indeks LQ45 sebesar 0,84. Begitu pula dengan Jakarta Islamic Index (JII), variabel yang paling besar dalam memengaruhi JII adalah inflasi yaitu sebesar 0,72 dan variabel yang paling kecil pengaruhnya terhadap JII adalah suku bunga SBI yaitu sebesar 0,65. Hasil estimasi VECM jangka panjang menunjukkan bahwa variabel suku bunga SBI dan inflasi memiliki pengaruh signifikan baik terhadap indeks LQ45 maupun JII. Sementara hasil estimasi VECM jangka pendek menunjukkan bahwa variabel suku bunga SBI dan inflasi memiliki pengaruh yang tidak signifikan baik terhadap indeks LQ45 maupun JII.