Pengaruh Nilai Tukar, Neraca Perdagangan dan Inflasi Terhadap Cadangan Devisa Di Indoensia Periode 2017-2024

Cadangan devisa merupakan salah satu indikator penting dalam menjaga stabilitas perekonomian suatu negara, terutama dalam menghadapi perubahan kondisi ekonomi global. Pergerakan cadangan devisa dapat dipengaruhi oleh berbagai faktor makroekonomi, seperti nilai tukar, neraca perdagangan, dan inflasi. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis hubungan dinamis antara nilai tukar, neraca perdagangan, dan inflasi terhadap cadangan devisa Indonesia periode 2017–2024 dalam jangka pendek maupun jangka panjang. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode ekonometrika deret waktu. Data yang digunakan berupa data bulanan periode 2017–2024 yang diperoleh dari Bank Indonesia dan Badan Pusat Statistik. Analisis dilakukan menggunakan metode Vector Error Correction Model (VECM) dengan tahapan pengujian meliputi uji stasioneritas Augmented Dickey-Fuller (ADF), penentuan lag optimal, uji kointegrasi Johansen, estimasi VECM, uji kausalitas Granger, Impulse Response Function (IRF), dan Forecast Error Variance Decomposition (FEVD). Hasil penelitian menunjukkan bahwa seluruh variabel penelitian stasioner pada tingkat first difference dan terdapat satu hubungan kointegrasi antarvariabel. Hasil estimasi VECM menunjukkan bahwa nilai tukar tidak memiliki hubungan yang signifikan terhadap cadangan devisa baik dalam jangka pendek maupun jangka panjang. Neraca perdagangan memiliki hubungan yang signifikan terhadap cadangan devisa dalam jangka pendek maupun jangka panjang dengan arah hubungan negatif. Sementara itu, inflasi tidak menunjukkan hubungan yang signifikan dalam jangka pendek, tetapi memiliki hubungan yang signifikan dalam jangka panjang. Nilai Error Correction Term (ECT) yang bernilai negatif dan signifikan menunjukkan adanya mekanisme penyesuaian menuju keseimbangan jangka panjang. Berdasarkan hasil penelitian, neraca perdagangan menjadi variabel yang memberikan kontribusi terbesar terhadap variasi cadangan devisa dibandingkan nilai tukar dan inflasi. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa perubahan cadangan devisa Indonesia tidak hanya dipengaruhi oleh satu faktor makroekonomi, tetapi merupakan hasil interaksi dinamis antarvariabel ekonomidalam jangka pendek maupun jangka panjang.